Доходности трежерис загипнотизировали трейдеров. Тренд на рост доллара продолжится

  1. Главная
  2. Новости
  3. Доходности трежерис загипнотизировали трейдеров. Тренд на рост доллара продолжится

Доходности трежерис загипнотизировали трейдеров. Тренд на рост доллара продолжится

Инвесторы зациклены на доходностях трежерис, происходящее на рынке американского госдолга влияет в этом году и на ценовые движения в других классах активов. Влияние, можно сказать, повсеместное, однако Джером Пауэлл не считает нужным бороться с ростом доходностей. При этом большинство аналитиков считает, что этот рост в период низких ставок может привести к непредсказуемым последствиям.

Итак, мы сейчас наблюдаем некое несогласие рынков с позицией ФРС. По мнению трейдеров, американский регулятор должен начать ужесточение политики раньше указанного времени, тогда как Пауэлл настаивает на своем. Ставка, по его словам, будет оставаться мягкой в течение многих лет.

Глава ФРС признал, что доходность трежерис заметно подросла в последнее время. При этом он дал понять, что действовать ЦБ будет, только если рост начнет сопровождаться паникой и хаосом на рынках. Поэтому ждем, что все рассосется само по себе – или будет паника.

Рост доходности 10-летних трежерис

И тем не менее, продолжает волновать вопрос: кто в данной ситуации окажется больше прав – рынки или ФРС? Поднимет в итоге ЦБ ставку или нет? Для этого обратимся к истории.

ЦБ, бесспорно, бывает прав, и все же рынок довольно нередко дает более точные прогнозы. К примеру, в 2014 году чиновники ЦБ утверждали, что темпы роста экономики и инфляции потребуют агрессивного ужесточения политики в ближайшие годы. Мнение трейдеров на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом было в противовес. В итоге они оказались правы, ФРС через год подняла ставку сначала в 2015 году, а затем в 2016 году.

Рыночные игроки научились неплохо прогнозировать дальнейшие действия ФРС, это признают многие, в том числе представители JPMorgan. По мнению банковских аналитиков, трейдеры в будущем снизят прогнозы по первому повышению ставки ФРС, и это будет соответствовать текущим официальным оценкам.

Ну а пока доходности штурмуют максимумы. В четверг уровень доходности 10-летних госбондов США пробивал верхнюю границу годового прогноза – 1,75%. К закрытию он откатился, но, как все понимают, это временно, волатильность продолжится. Пока ФРС надеется, что рынок сам придет в равновесие, доллар, пользуясь ситуацией с максимальным показателем доходности трежерис, тяготеет к росту.

В пятницу индекс доллара консолидируется в районе отметки 91,8. Статистика здесь тоже имеет свой вес. Ее можно назвать смешанной. С одной стороны, индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии показал наибольший прирост за последние 50 лет, составив 51,8 пункта по сравнению с предыдущим результатом в 23,1 пункта в феврале. С другой стороны, трудовая статистика подкачала. Рынки, а в большей степени американские власти, сейчас заботит занятость. Недельные данные по количеству первичных обращений за пособиями по безработице выросли. Показатель стал максимальным за последний месяц и превысил консенсус-прогноз. Это, как мы знаем, будущие данные по уровню безработице в стране.

Отсюда и реакция доллара, где на одной стороне рост доходности как поддержка, а на другой – стимулы для поддержания рынка труда и экономики. Сдержать доллар от роста вряд ли удастся. Массовая вакцинация и прямые выплаты населению станут залогом уверенного восстановления во втором квартале и, как следствие, в первом полугодии.

Пара EUR/USD после резкого роста в среду, когда покупатели почти довели ее до важной отметки в 1,20 по отношению к доллару, пока не может восстановить утраченное. Сегодня вышли данные по немецкому индексу цен производителей. В феврале показатель поднялся на 1,9% в годовом выражении против прироста на 0,9% в предыдущем месяце. Это чуть ниже прогноза. Больше в пятницу не будет публиковаться важных показателей по Европе и США.

Говоря о дальнейшей динамике EUR/USD, стоит отметить, что в четверг пара находилась под давлением «медведей», которые протолкнули ее ниже отметки 1,19 к уровню 1,1890. Сегодня евро торгуется чуть выше, но оснований для дальнейшего роста пока нет. В краткосрочной перспективе евро может несколько реабилитироваться, но это будет незначительно.

Учитывая недавнюю динамику, стоит ожидать дальнейшего снижения пары в район 1,1780. Пока же актуальным торговым коридором остается 1,1830–1,1980.

Материал предоставлен компанией InstaForex – www.instaforex.com


Меню